焦煤大幅提涨现货市场看涨热情升温

2017.09.06

一、市场综述

动力煤

现货方面，国内动力煤现货市场观望情绪不减。昨日，在山西要求全省10类安全生产不放心矿井一律停产停工整顿及安检督察小组“下乡”的政策背景下，动力煤期货强势冲高。然而，相对期货市场的强势，动力煤现货市场表现却明显纠结。首先，入秋之后供暖之前，民用煤电季节性转淡预期强烈，*新沿海六大电厂日耗初步降至80万吨下方，可用天数回升至15天以上，周期性消费淡季初露端倪;其次，新月将至，一系列新政也将稳步推行，从9月底起河北、山东和环渤海所有港口严禁接受公路运煤，一律改由铁路运输到10月底前“2+26”城市完成以电代煤、以气代煤任务，同时要求水泥、铸造等行业继续全面实施错峰生产，部分下游工厂面临检修整顿，进一步降低了动力煤需求量。*后，从供应方面来看，虽然九十月份政策限产压力较大，但发改委也表示，通过部分建设项目陆续投产，对部分*质产能煤矿重新核定生产能力，预计可新增煤炭产能约2-3亿吨，其中一半以上将在今年剩余的四个月内完成。综上所述，结合动力煤现货市场未来供需基本面的变化，预计煤价继续上探空间有限，关注日耗回落幅度及置换产能投放进度。

期货方面，截止15:00收盘，动力煤期货横盘整理。主力1801合约开盘620.0，*5661623.4，较*低615.6，收盘619.8，上涨3.0，涨幅0.49%，成交164228，持仓量281672，增加-9950。

炼焦煤

现货方面，国内炼焦煤现货价格大幅提涨。昨日下午召开的山东省煤炭市场分析会上，山能、兖矿、济矿一致商定精煤价格自9月1日起上调100元，动力煤价格以稳为主。受此提振，山西主要产地煤价积极跟涨，柳林主焦甚至追涨150元/吨，进一步引燃市场看涨热情。国内炼焦煤价格大幅上涨，主要来自当前市场供需基本面的强力支撑。供给方面，受煤炭行业去产能、供给侧结构性改革和环保限产、煤矿安全生产大检查及限制进口煤等因素影响，主要产地炼焦煤产能释放受限，主流大矿库存偏低，供应吃紧，但是销售火爆。需求方面，下游市场即将迎来“金九银十”传统旺季，在当前钢焦企业盈利丰厚，短期生产热情不减，需求旺盛的基础上，钢焦企业对原料焦煤需求稳定。并且，在7月份、8月份钢厂集中检修大都结束之后，为保供应，部分高炉将要复产，进一步提升原料市场需求。目前供给紧张、需求旺盛给焦煤市场提供了较大的上涨动力，但需要注意的是，随着十九大和采暖季的临近，环保限产政策将陆续展开，“2+26”个城市中钢焦企业聚集，较大范围的停产限产整顿必将大幅度压缩炼焦煤需求。目前来看，煤矿方面库存紧张心态良好，下游钢焦企业积极生产需求旺盛，本次焦煤提涨实现预期较强，但可能成为阶段性的*后一涨。

期货方面，截止15:00收盘，焦煤期货冲高回落。主力1801合约开盘1395.0，*56611432.0，较*低1383.5，收盘1419.0，上涨30.0，涨幅2.16%，成交541042，持仓量282526，增加1102。

焦炭

现货方面，国内焦炭现货市场第八轮提涨箭在弦上。金色九月将至，焦炭下游钢材市场也将迎来传统的消费旺季，在当前焦炭供给吃紧，需求旺盛的基础上，近期焦炭企业有望开启第八轮提涨。生产方面，受环保限产影响，山东、河北多地环保限产力度较大，影响焦企限产普遍在30%-50%，因此，短期内焦企低库存无库存的状态难有改变。同时，剩余的4个月内，焦化企业将面临冬季环保限产以及严查环保设备的双重压力，“930”临近，焦炭供应将更加紧张。需求方面，随着高温天气的结束，各地的基础设施建设迎来施工*5654时期，国家发展改革委明确下半年促进投资重点，全面推进165项重大工程项目建设，为拉动钢材需求注入动力。此外，目前钢厂盈利状况转好，刺激了钢厂的生产积极性。因此，就9月份而言，焦炭市场的需求依然旺盛。成本市场，昨日下午召开的山东省煤炭市场分析会上，山能、兖矿、济矿一致商定精煤价格自9月1日起上调100元，山西主要产地煤价积极跟涨，柳林主焦甚至追涨150元/吨，进一步引燃市场看涨热情。综合各方表现，预计近日国内焦化企业将要开启第八轮提涨计划，为对冲成本焦煤的大幅上涨，本轮焦炭提涨幅度可能扩大幅度。

期货方面，截止15:00收盘，焦炭期货弱势震荡。主力1801合约开盘2386.0，*56612386.0，较*低2301.0，收盘2345.0，上涨-26.5，涨幅-1.12%，成交497956，持仓量276828，增加-12678。