证券日报:三一重工分红23亿元今日除息 分红融资比188%行业居首

时间:2012-08-08作者:三一

来源:证券日报 记者:贺骏

  

  就在外界对三一重工的资金链充斥着质疑时,三一重工却以今年行业最高23亿元的分红,背书上自己“不差钱”的证明。

  8月8日,三一重工2011年分红进行除权除息,每10股派3元现金,总计派送22.78亿元。此次现金分红是三一重工上市以来的第9次现金分红,并一举超过此前8次的分红总和。上市9年来,三一重工累计现金分红37.34亿元,对比仅有的两次融资额19.9亿元,分红融资比高达188%。

  日前,三一重工总裁向文波在接受采访时表示,想到三一重工历年来对投资人的回报,感到心里很踏实。“我们上市9年,融资19.9亿元,分红37.34亿元,创造了千亿市值,创造了一家全球市值500强公司。波士顿咨询集团去年发布的报告显示,2005年至2009年期间,三一重工股东回报率平均值为67.4%,位居全球第五,在全球工程机械企业中排名第一,在中国企业中排名第二,仅次于轻资产的腾讯公司。”

  “从上市公司的角度而言,由于中国经济的高速增长,企业通常都具有较强的投资冲动,因此,在利润分配方面也倾向于少分红甚至不分红,重融资、轻分红成为中国股市的一种普遍现象。但三一重工却在高速成长的同时,很好地做到了鱼和熊掌兼得,其从资本市场募集资金远低于现金分红的规模,这即使在近年来最有‘财’的工程机械行业,也是首屈一指的。正因如此,三一重工的投资价值也长期被市场认同”,一位不愿具名的机械行业研究员表示。

 

  分红融资比高达188%

 

  8月8日是三一重工的除权除息日,现金总计派送22.78亿元。本年度现金分红超过了过去9年的总和。9年来,三一重工累计现金分红37.34亿元,送红股57亿股,转增15亿股。其现金分红额度与股本增速同步,2003年现金分红1.2亿元,2011年现金分红22.78亿,年均复合增长达到45%。

  三一重工上市以来,两次从资本市场募集资金(首次IPO募集9.34亿元,及2007年收购桩工机械非公开发行股份10.56亿元)共计19.9亿元,远小于其37.34亿的现金分红规模。换言之,三一重工从资本市场募集的资金已经近乎翻倍地回馈给股东。

  波士顿咨询集团对全球14个产业的700多家公司的调查数据显示,2005年至2009年期间,三一重工股东回报率平均值为67.4%,位居全球第五,在全球工程机械行业排名第一。最新统计则显示,2005-2011年,三一重工股东回报率年均复合增长率更是高达88%。

  高分红背后是高成长的支撑。2003年三一重工上市当年主营收入仅21亿元,2011年底主营收入高达507亿元,年均复合增长率超过60%。尽管今年工程机械行业整体下滑了近20%,但三一仍然保持了较好增长,一季度净利润增幅仍居中国工程机械行业之首。

  “三一重工具有典型高送转股的特点,其分红预案公布后具有较强的短期和中期投资价值。上市9年来,三一重工复权股价整体呈现微调中稳定上升的趋势,最高复权股价比IPO发行价增长了49倍,为投资者带来了现金分红和资本利得的双重收益。”上述研究员表示。

 

  股东回报率全球领先

 

  统计数据显示,工程机械行业三巨头中,三一重工分红9次,累计现金分红37.34亿元;中联重科的分红次数最多,达14次,且上市12年来累计分红达48.5亿元,为工程机械行业最高;徐工机械上市16年来,分红10次,累计10.19亿元。

  现金分红与募集资金之比,是衡量企业“回报与圈钱”的重要指标,三一重工这一比例为188%,而另外两大工程机械巨头中联重科、徐工机械的比例分别为26%和10%。

  “三大工程机械业巨头对股东的回报都相当优秀。从分红含金量来看,三一重工则要高于另两家。”上述研究员指出,中联重科累计分红达48.5亿元,募资总额184.83亿元(其中2000年A股IPO6.37亿元,2010年定向增发55.72亿元,2010-2011年H股及配售122.74亿元),分红融资比为26.25%,现金分红与融资的差额为负的136.33亿元。徐工机械截至2010年累计分红10.47亿(2011年分红方案尚未公布),累计募资总额为104.24亿,分红融资比为10.05%,现金分红与融资的差额为负的93.77亿元。三一重工累计分红37.34亿,累计募资19.9亿元,现金分红与融资的差额为正的17.44元。此外,以累计现金分红偿还首次IPO募资额的时间计算,中联重科用了11年,三一重工用了8年。

  2011年9月,波士顿咨询集团发布的全球资本市场股东回报率榜单显示,股东回报率前10名的公司均在亚洲,其中中国公司占据了7席。排名前10的公司依次为腾讯、印度金达尔钢铁和电力公司、苏宁电器、韩国多晶硅厂商OCI、三一重工、康师傅、中联重科、贵州茅台、特变电工和印度尼西亚天然气配送公司。

  “从两市第一的身份率先股改到现在,三一重工对股东回报的重视是其公司治理的重要传统,而这种传统和底气则是来自其三一重工的高速成长。”上述研究员表示。

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