关注三一重工 短炒过后是回归

时间:2005-06-20作者:三一

  作为首批试点公司之一的三一重工,今天作为流通股股东将获得非流通股东支付股权和现金对价,而非流通股股东通过支付对价之后获得流通资格,因此,该股今天的走势必将成为市场关注的焦点。

 

  回顾近期的走势不难发现,三一重工在实施股权分置改革之前得到了市场资金的积极追捧,在周二、周三连续两个交易日都强势上攻涨停,这其中虽然有短线的补涨性质,但我们认为,该股的强势更多是市场的短线炒作行为。中国股市素有炒新习惯,而作为实施股权分置试点的第一股,三一重工自然也会得到市场的积极追捧。而如果我们分析该股的改革方案,可以发现其中确实有一定的短线投机价值。我们以该股停牌之前的6月1日收盘价19.68元计算,根据该股的改革方案,则流通股股东的成本为13.99元,由于该股实施方案之后不计算除权参考价,只要实施方案之后股价不低于14元,流通股股东或多或少都会有一定的市场机会,因此短线该股得到了市场资金的积极炒作。从该股最近几天的公开交易信息也验证了我们的观点,国信证券深圳红岭中路营业部及银河证券有限责任公司宁波解放南路证券营业部等涨停敢死队都出现在近期公开信息中,这些营业部都是市场游资大规模集结的场所,意味着三一重工近日的强势是市场游资短线炒作的结果,这也奠定了该股后市震荡的主基调。

 

  此外还应分析一下公司的基本面。首先,自2004 年下半年以来受国家宏观调控的影响显现,工程机械行业增速减缓,短期内对三一重工的生产经营带来一定的压力。同时,公司的短线定位相对偏高。虽然该股受股权分置试点影响得到市场短线资金的追捧有一定的合理性,但是该股目前的定位却是超出了合理的价值中枢,相对于工程机械行业大部分上市公司不足10 倍的平均市盈率来讲,目前三一重工17.5 倍的静态市盈率已明显偏高,后市也将有一个价值的合理回归过程。

 

  通过上面的简单分析,我们可以推测三一重工周五复牌之后的大致走势,经过短线的强势反弹之后,目前股价已经远远脱离市场游资的短线成本,而游资操作特点就是快进快出,因此市场短线抛售压力相对沉重。由于该股不计算除权参考价,则该股复牌之后可能会出现宽幅震荡走势,之后将有一个价值回归过程,对此投资者也应该有一定的心理预期。

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