工程机械行业回暖 三一重工有望加大业绩释放

时间:2017-07-17作者:

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工程机械行业市场终于迎来了暖意。基于市场开工率提升和新开工项目的增长,2016 年行业挖掘机整体销量不断攀升,1- 11 月累计销售 63409 台,同比增长约 15%。需求的回暖带动行业的整体复苏,产品由挖掘机向其他品类设备扩散。

挖掘机等主要产品销售增速明显

2016 年下半年,主要挖掘机企业实现了较快的销售增速。尤其是 9 月份以来,市场释放积极回暖信号,销售增速出现了明显加速态势,其中三一重工挖掘机销售增速最为明显:根据东方财富 Choice 数据,2016 年 9- 11 月增速分别达到 101.12%、129.38% 和 131.30%。

从中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业数据统计来看,11 月份,纳入统计的 27 家主机制造企业共销售各类挖掘机械产品6663 台,较去年同期上升 72.7%。1- 11 月累计销售 63409 台,同比增长约 15%。根据预期,2016 年挖机销量将突破 7 万台,累计同比增长约 20%。11 月份,三一重工销售业绩可圈可点,同比增长翻番。初步统计,1- 11 月三一重工累计销售挖掘机超过12000 台,在国内市场的占有率已连续六年保持第一。

需求的回暖带动行业的整体复苏,产品由挖掘机向其他品类设备扩散。2016 年前 10 月,工程机械主要企业产品销量 44.79 万台,同比增长 6.45%。到 10 月份,起重机装载机旋挖钻机、叉车、混凝土机械等产品销售均实现正增长。其中,旋挖钻机、叉车单月销量增速超过 20%。

值得关注的是,三一泵送设备、桩工机械起重机械等产品的发货需求实现大幅增长。三一重工三季度报显示,公司前三季度净利润 1.7 亿元,同比增长328.5%;当季经营性现金流净额超过了 20亿元,公司抗风险能力增强,业绩整体向好。

转型效果超预期

分析人士认为,三一重工业绩的取得离不开海外业务的积极拓展。目前,三一重工的海外销售占比已达到 40% 以上。公司加强与“一带一路”沿线国家的国际产能合作,同时在南非、印度、印尼三大市场进行了深度布局。三一印度 2016 年 1- 10 月的销售额同比增长 63%,印尼市场预计全年销售将超过 6000 万美元。

此外,三一在筑工、军工、互联网、金融等新业务领域不断取得突破。三一筑工是2016 年发展最为迅猛的一个新业务单元,中国有超过 40% 的 PC 成套装备由三一筑工提供,公司还一举拿下海内外多个PC工厂项目。新业务创造了新的利润增长点,对冲了主业下滑的周期性影响,这也是公司在行业下行时期继续领跑行业的原因。

2016 年底,公司还适时打出一套组合拳,作价 41 亿元转让北京三一重机 100% 股权,同时计划向三一集团转让三一汽车制造公司和三一汽车起重机械公司的部分应收账款。这一动作,将盘活近 100 亿规模资产,同时优化企业资产结构,强力修复企业资产负债表。

多管齐下,提升企业盈利能力,转型升级效果超出预期。在经历了近五年的下行周期之后,三一重工实现了内部“强身健体”的目标。

招商机械研究员表示,受益于新开工的增长和上游企业盈利的改善,以及“十三五”规划的进一步推进,行业景气回暖,预计行业明年销量将有 20% 左右的回升。三一重工2017 年有望加大业绩释放。

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